Das stille Gesellschaftskapital ist sogen. Mezzaninekapital. Es kann vertraglich als Eigenkapital ( Equity-Mezzanine ) oder als Fremdkapital = Verbindlichkeit ( Debt-Mezzanine ) ausgestaltet werden. Das Fachbuch „Mezzanine-Kapital“ von Dr. jur. Horst Werner informiert ausführlich über mezzanine Finanzierungsformen und ihre Bedeutung für mittelständische Unternehmen und Familienunternehmen, erläutert die verschiedenen mezzaninen Finanzierungsinstrumente in rechtlicher, bilanzieller und steuerlicher Hinsicht und beschreibt individuelle Ausgestaltungsmöglichkeiten. Ausführlich wird zudem auf mezzanine Investoren und die Platzierung einer Mezzanine-Finanzierung am Kapitalmarkt eingegangen. Die Durchführung eines Private Placements zur Beschaffung von Mezzaninekapital wird in praktischen Schritten dargestellt.

Das Ranking z. B. bei der CREDIT-Reform kann man durch eine Erhöhung der Eigenkapitalquote verbessern, um noch interessantere Geschäftspartner zu gewinnen und eine optimierte Reputation zu bekommen: Wir helfen Unternehmen, das Crefo-Rating bei der CREDIT-Reform sowie die Bonität mit einer bargeldlosen ( ohne Bargeldzufuhr ) Umwandlung von Schulden in Eigenkapital ( der Fachmann nennt das einen steuerneutralen "Debt-Equity-Swap" ) zu verbessern und dadurch eine auch Überschuldung als Insolvenzantragsgrund zu verhindern. Z.B. die Umwandlung von Gesellschafterdarlehen in stilles Beteiligungskapital als Eigenkapital ( Equity-Mezzanine ) durch einen sogen. "Debt-Equity Swap". Je mehr Eigenkapital ausgewiesen ist, desto höher wird das sichtbare Rating bei den Auskunftteien und damit auch bei den Banken.

Bilanzierung des stillen Beteiligungskapitals:

Das stille Gesellschaftskapital zählt zu dem sogen. stimmrechtslosen Mezzanine-Kapital (siehe dazu Dr. jur. Horst Werner auf www.finanzierung-ohne-bank.de ). Der Mezzanine-Investor ist regelmäßig aufgrund einer Nachrangklausel den anderen Insolvenzgläubigern nachgestellt und erhält den Rest einer möglichen Insolvenzquote. Da sich das Einlagenkonto des typisch stillen Gesellschafters als schlichte Forderung darstellt und damit aus der Sicht des Unternehmens eine Verbindlichkeit ist, fehlt bei der typisch stillen Beteiligung im gesetzlichen Normalfall der Eigenkapitalcharakter und ist deshalb grundsätzlich als Verbindlichkeit ( Debt-Mezzanine ) zu passivieren. Der Investor ist Gläubiger und kein unmittelbarer Haftungsträger. Damit die Einlagen der stillen Kapitalgeber als Eigenkapital in der Bilanz eines mittelständischen Unternehmens ausgewiesen werden können (Equity-Mezzanine), sind folgende fünf Kriterien in den stillen Gesellschaftsvertrag einzuarbeiten:

– Übernahme der Haftungs- und Verlustausgleichsfunktion
– Nachrangigkeit des gewährten Kapitals im Insolvenzfall
– Langfristigkeit der Kapitalüberlassung von mindestens 5 Jahren
– Mindestkündigungsfrist von 2 Jahren
– Beteiligung am Gewinn und Verlust des Unternehmens
– eine rein erfolgsabhängige Ausschüttung auf das stille Beteiligungskapital

Eine vom gesetzlichen Leitbild der §§ 230 ff HGB abweichende stille Beteiligung kann auch für mittelständische Unternehmen konzipiert werden, da die Vorgaben des Handelsgesetzbuches (HGB) weitgehend dispositiver Natur – also privatrechtlich abänderbar sind.

Der Eigenkapitalcharakter der Einlage des Investors wird herbeigeführt, indem er zum einen das volle Verlustrisiko mitträgt ( der stille Gesellschafter haftet jedoch nicht im Außenverhältnis unmittelbar als Person, sondern nur mit seinem Kapital bzw. Kapitalversprechen gegenüber dem Unternehmen ) und der Kapitalrückzahlungsanspruch unter der Bedingung steht, dass das Kapital bei Insolvenz bzw. bei freiwilliger Liquidation der Gesellschaft erst nachrangig nach Befriedigung aller anderen Gläubiger zurückgezahlt werden darf, und er zum weiteren für mindestens fünf Jahre auf eine Kündigung und damit auf eine Gläubigerstellung verzichtet. Die bloße Verlustbeteiligung ( ohne Nachrangigkeit ) ist dagegen nicht ausreichend, denn dabei handelt es sich um den gesetzlichen Regelfall.

Zur Bilanzposition :

Die als Eigenkapitalersatz im Rahmen einer Mezzanine-Finanzierung, im Eigenkapital ausgestaltete stille Einlage ist auf der Passivseite der Bilanz unmittelbar nach dem gezeichneten Kapital der Vollgesellschafter als zweite Position als „gezeichnetes Stilles Kapital“ zu bilanzieren. Die Behandlung des stillen Beteiligungskapitals als bilanzrechtliches Eigenkapital ist in einem Hauptgutachten des Instituts der Wirtschaftsprüfer IDW in der Stellungnahme HFA 1/1994 von den genannten Voraussetzungen her geregelt.

Das Mezzaninekapital wird in der Bilanz gleich an zweiter Stelle hinter dem gezeichneten Gesellschafterkapital vor den gesetzlichen und freien Rücklagen und vor der Position „Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag“ eingeordnet ( so das Gutachten des Instituts der Wirtschaftsprüfer, Düsseldorf, IDW in der Stellungnahme HFA 1/1994 ).

Steuern des stillen Beteiligungskapitals:

Trotz des Eigenkapitalcharakters in bilanzieller und wirtschaftlicher Hinsicht, wird typisch stilles Beteiligungskapital bei entsprechender Gestaltung steuerrechtlich als Fremdkapital mit den Absetzungsvorteilen gewertet. So sind die Ausschüttungsgelder auf eine stille Beteiligungs-Finanzierung als Betriebsausgaben abzugsfähig und tragen zur Minderung des steuerpflichtigen Gewinns bei. Gewinnausschüttungen bei der typisch stillen Gesellschaft und beim Genussrechtskapital vermindern also bei richtiger Vertragsgestaltung den körperschaftsteuerpflichtigen Gewinn und sind wie Darlehenszinsen abzugsfähiger Aufwand der Gesellschaft. Für diese steuerrechtliche Einordnung ist Voraussetzung, dass der stille Gesellschafter bei einer eventuellen Auflösung des Unternehmens von der Teilnahme am Liquidationserlös ausgeschlossen ist. Das stille Kapital bietet dann echte steuerliche Vorteile.

Weitere Auskünfte erteilt kostenfrei Herr Dr. jur. Horst Werner von der Dr. WErner Financial Service AG bei entsprechender Mailanfrage unter dr.werner@finanzierung-ohne-bank.de .